关键一步。

文 | 市值观察 云潭


(相关资料图)

10月13日,历时半年多的南京南钢股权转让纠纷案,最终尘埃落定,各方经过友好协商,达成和解。对于卖家复星而言,这笔拖延已久的交易最终顺利达成,不确定性消除,复星去年以来加强实施的产业聚焦转型战略,也有望持续落地,未来业务发展前景看好。

【和解】

当日,复星国际、南钢股份先后发布公告称,经江苏省高级人民法院主持调解,各方自愿达成协议,沙钢、复星、南钢集团签署了《调解协议》。

根据该协议:沙钢方自愿退出南京南钢钢铁联合有限公司(简称“南京南钢”)60%股权的交易,此次股权的最终受让方南钢集团将向沙钢方支付补偿款;而沙钢需在收到前述补偿款之日起的三个工作日内,解除此前已经质押给沙钢集团的南京南钢49%股权质押。

更重要的是,上述动作完成之后,协议中的沙钢方与其他相关方之间不得再因案涉南京南钢60%股权交易任何事宜,相互提起任何诉讼或者仲裁主张权益。如果⼀⽅不履⾏调解协议,其余各⽅可持调解协议,向法院申请强制执⾏

10月初,不少市场人士还在担忧此交易的不确定性,三方的大和解意味着,横亘在这笔交易之间的障碍已彻底剔除。复星、南钢集团将按约推动该笔股权交易。

复星战略转型以来最大一笔非战略性资产退出安排,也将在波折之后顺利推进,围绕复星的不确定性消除。

【多赢】

南京南钢的股权交易争议至今已达半年。

2022年9月,复星为推进“聚焦主业,瘦身健体”的战略转型,做出战略性决定:对外转让其持有的南京南钢的60%股权。

复星入主南钢已近20年,最近这些年,南钢在复星的推动下持续转型升级,主业实现高质量发展,并在新材料、能源环保、智能制造、产业互联网和上下游产业链成功卡位布局,成为具有更强抗周期能力的优质钢铁企业。

今年3月14日,复星与沙钢签署了《股权转让协议》,拟将南京南钢60%股权转让予沙钢,转让对价为135.8亿元。同时就南京南钢60%股权转让的优先购买权相关事宜作了特别约定,明确若南钢集团行使优先购买权,则复星与沙钢之间的《股权转让协议》终止。

4月2日,南钢集团正式通知复星决定行使优先购买权,沙钢和复星的协议也随之终止。南钢集团持有南京南钢剩余40%股份,《公司法》规定,中小股东对于股份转让享有优先购买权,在同等交易条件下,享有优先于股东以外的第三人购买的权利。

纠纷随即产生:沙钢就南京南钢股权交易,分别在上海及江苏提起两起诉讼。

南京南钢股权纠纷案自发生以来,颇受外界关注。多位法律界人士分析,从交易文件看,相关事实清晰,各方权责明了,无需对簿公堂。

沙钢、复星均是我国民营经济的优秀代表,也在一定程度是民营经济的风向标,此次交易金额庞大,且涉及多方利益,如果三方长期无法达成共识,诉讼时间将无限拉长,无休止的纷争,会让各方企业发展都受到影响。

在经济稳步复苏,迈向高质量发展的关键转型期,倘若该案件最终影响到几大企业发展,其庞大的供应链组成乃至员工、投资者都将遭受不小影响,也会影响国内钢铁行业发展。

法院应该也是出于这些考量,积极推进了和解,而三方经过友好协商,从长远发展考虑,最终实现和解,无疑避免了不必要内耗,有利于各自企业聚焦力量,创新发展,拼经济,也有利于行业和地方经济的稳定,可谓是多赢的结果。

【稳了】

对复星来说,交易尘埃落定,不确定性消除,也是重大利好。

去年以来,复星进一步围绕“创新驱动的全球家庭消费产业集团”,坚定退出非主业资产,深耕聚焦健康、快乐、富足等产业板块,持续优化财务与业务质量,成效显著。

2022年,集团层面就完成了超过400亿元的资产退出签约,当年回笼近300亿元的资金,进而成功穿越了期间遭遇的流动性风暴。2023年,复星继续加大非战略性非核心资产退出,集团合并报表层面退出项目回笼现金超人民币200亿元。

截至2023年6月30日,集团现金、银行结余及定期存款充裕达人民币1146.8亿元,平均债务成本为5.3%,杠杆率加速下降至51.8%,为2018年以来最低位,国际评级机构标普也在5月30日将复星国际的评级展望上调为“稳定”。

财务优化的同时,复星的业务表现也相当突出。2023年上半年,集团实现总收入人民币970.6亿元,同比增长10.9%;产业运营利润人民币33.7亿元,同口径同比提升66%。

而且,其四大核心公司均收入正增长,合计收入达人民币707.6亿元,同比上升12.4%,集团占比已达73%。豫园股份营收同比增长21.86%,达人民币274.44亿元;复星旅文收入大幅增长38.7%达人民币89亿元,并告别此前受疫情拖累的连续亏损,强力扭亏为盈。

金额高达135.8亿的南京南钢退出交易,则是复星产业聚焦战略的关键一步。几个月来,这一交易所面临的不确定性,自然会在一定程度上对复星产生不利影响。

这一重大交易的不确定性彻底消除,也意味着复星可以更好聚焦产业,推进旗下各项业务发展。

复星国际董事长郭广昌曾在8月31日的2023年中期业绩会上强调说,复星已经穿越周期,复星的现金流压力已经得到很好解决,“现在要更多地聚焦发展,聚焦主业,更加创新,更强化品牌与全球化……发展是解决所有问题的根本核心。”

在国内经济稳步复苏,迈向高质量的关键时刻和艰难时刻,国内企业更应该聚焦精力于发展,而不是内耗和纷争,这是三方达成和解的最大动因,也是此次和解给当前中国企业界的启示。

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