《中国经济周刊》 记者 谢玮 | 北京报道

今年以来,国内黄金价格不断攀升,黄金首饰价格一度突破600元/克。面对不断走高的趋势,不少民众也加入“追高”的队伍。


(相关资料图)

然而,9月以来,国际金价却遭遇“跳水”。以伦敦金现为例,从9月25日到10月5日,连续9个交易日下跌,较年内高点2081.82美元/盎司回落超过200美元。

受此影响,中秋、国庆双节期间,国内黄金价格也从600元/克左右的高点大降逾30元/克。这让不少网友直呼“买亏了”。不少消费者也在疑惑,现在还是不是买黄金的好时机?金价为何坐上“过山车”?未来还会创新高吗?

金价为何坐上“过山车”

今年以来,黄金行情不断走俏。

从国际金价行情看,美国银行业危机及美国政府债务上限危机引发的避险情绪,推动投资者涌入黄金市场,国际黄金价格一度大幅上扬。

随行就市,国内金价也连涨至年内新高。特别是上半年,由于人民币汇率波动叠加需求旺盛,人民币计价黄金的价格表现更为强势。9月中旬,上海金交所金价一度涨至13年来的高点467.66元/克。

消费者“追涨”心理使得黄金销售火爆。无论是黄金饰品、金条还是黄金理财产品,关注度都不断升温。中国黄金协会数据显示,2023年上半年,全国黄金消费量554.88吨,同比增长16.37%。其中,黄金首饰销量368.26吨,同比上涨14.82%。

特别是中秋、国庆双节假期,黄金珠宝销售增长强劲,零售企业金银珠宝销售额同比增长逾10%。据商务部商务大数据监测,假期前7天,商务部重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长10%以上。

然而,9月下旬到10月初,国际金价却开始大幅“跳水”,从9月25日至10月5日连续9个交易日下跌,较年内高点2081.82美元/盎司已经回落超过200美元。

受此影响,国内黄金市场方面,上海金交所金价从9月26日开始下跌,10月9日报收438元/克,较9月15日的480元/克高点跌去超40元。黄金饰品价格也开始下跌,从615元/克的高点一度跌至583元/克。

金价为啥坐上“过山车”?

“近期国际金价下跌,主要源于市场预期变化。此前,市场认为美联储9月加息结束后,后续加息可能性较小。但现在,美国就业数据、通胀数据使得市场对加息预期升温,因此对金价出现了打压。” 世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌向《中国经济周刊》记者分析指出。

千海金贵金属研究所副所长陈晓辉亦认为,近期国际金价下跌,主要源于市场对美联储加息预期和美联储表态的直接落差。此前,市场预期美联储年底可能降息。但9月的美联储议息会议决定维持利率不变,甚至表态将利率维持高位更久。在这些下行压力下,金价出现了回落。

“大金镯子”还能安排吗?

金价坐上“过山车”的同时,购买黄金的主力客群也正在发生变化。“囤金”——中国大妈曾经的心头好,也正在受到年轻人追捧。

在社交平台上,不少年轻人开始“攒金豆”。一颗金豆约1克重,只需要几百元,保值性强、购买门槛低,让年轻消费者加入“淘金”行列。

在中国台湾地区,“攒金豆”也开始在年轻群体中风行。贵金属市场观察家万骐玮透露,其实老百姓对于投资贵金属都比较青睐。年长一些的投资者还习惯于购买金饰、金条等产品。但“90后”等年轻群体则更偏重务实,喜欢高性价比的产品。特别是,今年台湾民众的购买力有所下降,投资人也开始向小克重方向靠拢,“金豆子也在台湾慢慢风行起来,有些金店也开始开磨具大量生产”。

“投资习惯的转变与‘90后’遇到的金融环境变迁有很大关系。”万骐玮说,年长一些的投资者可能一次买10g、15g产品,但以现在年轻人的薪资和购买力,一个月能买10g、5g,经济压力就已经非常大。此外,年长一些的投资者喜欢买黄金首饰等,要统计重量、持仓并不方便。黄金饰品变现的速度虽然不慢,但折价空间较大。相比之下,金条、金块等实物投资变现速度更快。年轻人也不愿意在回售时承担更高的折价风险。因此,饰品销售的劣势慢慢提升了。

那么,在当前这个时点,“大金镯子”还能安排吗?

“面对短期价格波动,投资者也出现了很多分化。”菜市口百货股份有限公司高级黄金分析师李洋直言,部分投资者对金价影响因素比较了解,当价格回调到心理价位时,会出手购买实物金条。这一部分在双节期间得到了很好的体现。另一部分投资者对于黄金的波动因素不太了解,建议采取分批次的买入方式,通过多次购买,把价格相对拉平一些。

“在黄金投资方面,把时间周期拉长,近10年、20年一直在持续震荡上行。去年觉得400元/克还很贵,那么再过5年、10年回头,这个价格就看不到了。” 李洋说。

他建议,实物金投资占家庭资产配比约10%。具体投资品种可以多元化,如债券、股票、金条等,“实物金在整个资产配置中是必不可少的,因为它的避险、抗通胀、传承方面具有非常明显的优势。”

“对于普通投资者而言,尤其是高净值客户,黄金应当在资产配置中占有一定比例。”张文斌亦向记者分析指出,在战略上应当保持定力,坚持长期投资,不能因为短期金价涨跌就改变投资计划,应当形成有规律、有节奏的购买。战术上就因人而异,考虑具体选择哪一类产品进行资产配置,以及流动性、买卖的溢价和折价问题。

黄金还会“长牛”?

不过,尽管遭遇短期波动,黄金最大的“多头”们仍然坚定。

世界黄金协会发布的报告显示,今年8月,全球央行连续第三个月增加黄金储备,再次展现强劲的购金势头。根据该报告撰写时已公布的数据,8月全球官方黄金储备增加77吨,较7月增加38%。在过去三个月,全球央行净购金量已达到219吨,轻松超越4月和5月的净售金总量 (96吨)。

10月7日,国家外汇管理局公布的统计数据显示,截至9月末,中国央行黄金储备已经实现连续11个月增持,报7046万盎司(约2191.55吨),环比增加84万盎司(约26.12吨),这是我国央行黄金储备首次站上7000万盎司大关。

10月10日,世界黄金协会发布月度报告称,随着美国经济依然活跃,债券收益率继续走高,未来几周黄金可能面临持续动荡。但由于脆弱的股市、不断上升的衰退风险、通胀波动以及央行对黄金的持续兴趣等支持因素,报告认为,金价不会出现实质性下跌趋势。如果市场变得过度做空,这对一些投资者来说可能是一个买入机会。

“平时我们更加关注原料价格,饰品尤其是小件饰品,价格弹性会比较小,不会出现太多调整。从金条角度看,金价波动可能会形成一定影响,但年内再创新高的可能性不大。”张文斌向《中国经济周刊》记者分析指出,仅看年内,影响黄金价格的最大“紧箍咒”是美联储的货币政策。目前来看,美联储将需要在更长时间内维持较高利率,这对于金价上涨带来一定压力。当然,其间也会伴随着经济数据、地缘政治等因素给价格带来盘中的波动。短期来看,国际金价将维持在1800~1900美元/盎司区间。

不过,他强调,从长期来看,黄金未来维持上涨的趋势不变,特别是地缘政治、经济金融等不确定风险事件的增加,都对金价形成有力的支撑。

张文斌直言,很多人喜欢用炒股的思维去投资贵金属,期待其短期内的价格涨跌,这其实是背离了投资贵金属的初衷,“其实投资者去购买或持有黄金,应当更多关注黄金的购买力,黄金的购买力是相对稳定的”。

责编:杨琳

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